上市10年净利首亏 华谊兄弟如何一年亏掉10个亿

北京商报讯（记者郑蕊）如今上市公司2018年年报披露期已临近尾声，其中在影视领域，截至北京商报记者发稿时，也已有17家影视上市公司正式对外年报，并有14家公司出现净利润下滑。而华谊兄弟在上市十年后出现的首次亏损，无疑受到较高的关注。

数据显示，2018年华谊兄弟的营业收入为38.9亿元，较上年同期减少1.4%，归属于上市公司股东的净利润则为亏损10.93亿元，同比减少231.91%。

2018年营收、净利双下滑的事实，无疑与华谊兄弟曾一度稳坐民营影视公司第一把交椅，并曾每年实现超8亿元净利润形成鲜明反差。同时，这也是华谊兄弟上市以来，十年时间里首次出现亏损。

对于业绩下滑的原因，华谊兄弟方面表示，公司主营业务较上年同期相比略有下降，影视娱乐板块报告期上映的部分影片票房未达预期；品牌授权及实景娱乐板块受市场环境的影响，各项目推进进度存在时间性差异，导致收款进度在各年之间有所差异。

从电影票房来看，2018年对于华谊兄弟而言确实不算乐观。虽然该报告期有《芳华》和《前任3：再见前任》两部跨期上映影片，实现19亿元票房，但包括《云南虫谷》、《胖子行动队》、《狄仁杰之四大天王》在内的其他多部影片票房，均未能达到此前业内的预期。其中，《云南虫谷》票房仅报收1.5亿元，而曾被业内视作有望破10亿元的《狄仁杰之四大天王》，最终停步于6.06亿元票房。

除了电影和品牌授权及实景娱乐相关业务对业绩产生影响外，华谊兄弟聘请评估机构评估了商誉所在资产组或资产组组合的可收回金额，并确定部分资产组的商誉发生了减值，减值金额为9.73亿元。且据数据显示，此前华谊兄弟收购的东阳美拉在2018年实现的净利润为6500万元，未达到不低于1.3亿元的业绩承诺。对此，冯小刚缴纳了近7000万元的业绩补偿款。

近10亿元的商誉减值，也令人们联想到是否为华谊兄弟此前斥资收购多家明星公司的案例，并思考是否是前期多笔收购而产生的后遗症。

对此，华谊兄弟方面回应北京商报记者称，商誉是未来期间为企业经营带来超额利润的潜在经济价值，或一家企业预期的获利能力超过可辨认资产政策获利能力的资本化价值。无并购不商誉，它其实存在于每一个快速发展的行业里。而此前掌趣科技、银汉科技和英雄互娱等投资项目，都为公司贡献了很多收益。

而在今年1月，华谊兄弟董事长王中军曾在投资者交流会上表示，“虽然商誉减值不仅覆盖掉所有利润还造成进一步的亏损，但我觉得会减少很多市场对公司未来发展不确定性的认知。而且只要控制好系统性风险，不让商誉过度消耗公司的未来成绩，也无需过度紧张。”

在投资分析师许杉看来，虽然近年来华谊兄弟围绕内容延伸产业链，但当下所面临的发展关键在于如何把主营业务，即内容的竞争力进一步提升，如果没有优质内容的出现，衍生链条也将失去发展的基石。

据华谊兄弟方面透露，目前公司逐渐将把工作重心放到公司主营优势的重建，对公司战略做阶段性调整，聚焦“电影+实景”，强化公司核心竞争力。具体到业务发展层面，在电影端加强管理，提高团队效率，重点放在孵化项目、把控品质、培养导演；在实景端着力把实景项目、实景演艺等业态联动打通，打造“华谊大文旅”业务生态。

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